最近两个交易日，美股在强势反弹两个月后出现巨震。美股三大指数虽在第二天有所反弹，但与前一天的跌幅相比，反弹力度稍弱。
值得注意的是，在美股暴跌前夕，美国对冲基金在股市的强势行情刺激下迅速加仓。近日，高盛在最新的每周报告中指出，6月初，美国对冲基金的整体净杠杆率已经升到了75%，创下了两年新高。通常，净杠杆率的迅速提升意味着市场的唱多情绪强烈，净杠杆率的提升也会一定程度上增加对冲基金的运作风险。
据高盛数据，美国对冲基金在4月和5月上旬基本采取“按兵不动”的策略，对市场的态度相对谨慎，净杠杆率在69%左右波动。
而五月中下旬，道琼斯指数已从今年最低点反弹了30%左右，许多专业投资机构开始加仓，美国对冲基金的整体净杠杆率扭头向上。
此前，花旗曾表示近期的市场大涨或许是由空头回补推动的，对冲基金净杠杆率创两年新高的事实也为这种说法提供了一定支撑。
除了对冲基金外，美国散户的狂热程度也不可小觑。分析师尼克拉斯·克拉斯4月底发布的一份报告中也这样推测，“当赌场/体育博彩关闭时，其中一些活动流向了股市。谷歌趋势数据也支持了这一观点。”
美国交易平台罗宾汉的数据也显示，今年前5个月，其用户活跃度几乎增长了3倍。据悉，该平台施行零佣金策略，平台内绝大多数用户均为散户。德美利证券首席市场策略师基纳汉称，散户购买的股票主要涉及航空、邮轮、能源等领域，他们对这些行业的乐观情绪高于专业人士。
此外，截至当地时间6月9日，在过去1个月中，罗宾汉平台上最受散户喜爱的10只股票的日均交易量是2019年高处约20倍。
在“狂热”中入市的投资者在美股上周暴跌时也遭遇了较多损失。据罗宾汉的数据，当地时间6月11日，在该平台上被购买最多的股票均出现下跌。
投资者的狂热能否继续支撑美股上涨？对此，星石投资对记者表示，这一轮的美股反弹主要得益于极度宽松的货币政策，缺乏基本面的支撑，正因如此，大幅波动也不可避免。
北京一大型基金公司研究员称，“市场情绪通常是股市的反指标，而美股市场的许多投资者近期已经失去理性和基本判断了，毕竟新冠肺炎是历史上从未出现的状况。短期内美股市场的走势难以预判，但长期来看，美股市场向糟糕的基本面回归是大概率事件。”
来源：中国基金报 李迪


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